美联储将在2020年继续降息?美国就业增长正在放缓,利多汇聚料支撑金价冲高150美元

贵金属 10-10 10:33

大发2分时时彩2019年10月10日讯】道明证券(TD Securities)数据显示,全球经济增长放缓和地缘政治紧张局势将迫使美联储在2020年进一步降息,这将使明年金价升至每盎司1650美元

道明证券全年都看涨黄金。TD Securities在其最新预测中预计,2020年第一季金价为1550美元,第二季为1575美元,第三季为1625美元,第四季为1650美元。

道明证券大宗商品策略师称,受贸易和近期紧缩政策拖累,全球经济正在放缓,德国离技术性衰退仅差四分之一的数据。还有一种可能是,在自6月底以来超出预期之后,由于市场可能对预期进行了过于积极的调整,我们很可能达到本地的最高水平,我们现在应该对数据感到失望。

两位策略师还表示,经济增长放缓和地缘政治紧张局势可能会导致美联储在2020年之前采取更加温和的降息政策。这次短期回购市场的动荡促使美联储向市场注入了价值1400多亿美元的流动性,并承诺注入更多。

英国央行的策略师建议,不要去理会那些受到媒体关注的传言,把注意力放在长期基本面因素上,因为这些因素会导致金价走高。价值约15兆(万亿)美元的投资级票据收益率为负,且美国利率面临下行压力,因投资者积极寻求收益率。

道明证券指出,临近年底和2020年,市场的风险偏好也将减弱。再次出现类似2015-2016年那样的“收益衰退”的风险正在上升。

美国职位空缺下降


美国8月职位空缺降至一年半低点,招聘活动减少,表明就业增长正在放缓,这在很大程度上是因为随着经济失去动力,劳动力需求下降。

尽管美国劳工部周三公布的职位空缺连续第三个月下降,但职位空缺仍足以缓解金融市场对隐现衰退的担忧。就业机会正受到密切关注,以寻找企业信心下降是否正蔓延至招聘方面的迹象。

MUFG首席分析师Chris Rupkey称,就业市场略有下滑,但尚未出现任何衰退迹象。如果全国各地的工厂和商店橱窗里都张贴着招聘启事,就不可能出现经济衰退。

政府在其月度职位空缺和劳动力流动调查(JOLTS)中称,8月职位空缺减少12.3万个,经季节调整后为705万个,为2018年3月以来的最低水平。

自2018年底创下763万的历史新高以来,今年的就业机会一直呈下降趋势。8月份的职位空缺率从7月份的4.5%降至4.4%。

尽管美联储仍认为就业市场表现强劲,但美联储9月17-18日政策会议记录显示,一些官员认为密切关注即将公布的数据,以寻找就业市场状况转弱的任何迹象,这一点很重要。

这是对美国劳工部(Labor Department)最近一项估计的回应。劳工部估计,在截至2019年3月的12个月里,美国新增就业岗位比此前公布的数字少了50.1万个,这是10年来就业水平的最大降幅。

美联储降息或支撑金价


美联储一直不愿承认它已经进入了一个新的宽松周期,法国巴黎银行(BNP Paribas)大宗商品研究主管哈里?奇林吉里安(Harry Tchilinguirian)表示,他呼吁在2020年上半年之前降低利率。尽管他预计美联储不会在10月降息,但他预计明年6月前将有三次降息。

这意味着,到本轮周期结束时,美联储基金利率的上限将为1.25%。鉴于名义收益率往往会随着美联储的降息而下降,实际利率可能会变动并保持在负值区间,只要经济不确定性依然存在,就会提高持有黄金的吸引力。Tchilinguirian表示如果美联储表现得比我们想象的更激进,金价可能会高于我们对那段时期的预期。

尽管公债收益率下滑料将支撑金价,但Tchilinguirian表示,他认为美元的反弹力道将对金价构成阻力。

传统上,宽松的货币政策对美元不利。不过,Tchilinguirian解释称,还有其他缓和的情况,包括欧洲央行的新宽松举措,预计将打压欧元。与此同时,国际贸易局势可能会让美元继续受到避险兴趣的追捧。

鉴于这些贸易分歧可能需要很长时间才能解决,美元更有可能成为缓解、而非支撑金价的因素。随着时间的推移,黄金的需求将主要受到低利率环境的推动。

但是,黄金也不仅仅是一种保险。Tchilinguirian表示,预计在美联储明年下半年停止降息后,通胀压力上升将是推高金价的下一个因素。

美联储公布9月政策会议记录后,市场押注美联储将进一步降息金价,金价小幅走高,但即将开始的贸易磋商,限制了金价涨势。此外,其他地缘局势也支撑金价。Kitco Metals高级分析师Jim Wyckoff表示,地缘政治因素依然存在,许多交易员和投资者转向金市进行避险投资。


警告!请登录后再收藏
您已收藏过此文章